Découvrez l’incroyable bras investisseur de croissance de 7 milliards de dollars d’Alphabet, CapitalG !

Un nouveau chef pour CapitalG

Il y a près d’un an, le fonds de capital-risque en pleine croissance d’Alphabet, CapitalG, a nommé Laela Sturdy, associée, à la tête de l’entreprise, au moment où le fondateur de l’unité, David Lawee, se retirait.

Peu de gens ont été surpris par la promotion de Sturdy. Elle a rejoint Google en 2007 dans un rôle marketing et a été impliquée dans plusieurs départements au fil des années. Lorsque CapitalG a été lancé en 2013, elle a été recrutée par Lawee, qui a déclaré à CNBC en 2021 : « J’ai pris soin de connaître tous les talents de Google, et le nom de Laela revenait souvent ».

Bien sûr, pour de nombreux investisseurs, la dernière année a été l’une des plus difficiles de leur carrière. Nous nous sommes demandé si cela était également vrai pour Sturdy, une ancienne star du basketball universitaire qui souligne rapidement que 60% de son équipe provient de milieux diversifiés ou sous-représentés. Pour en savoir plus, nous l’avons contactée plus tôt cette semaine dans les bureaux lumineux et aérés de CapitalG dans le Ferry Building de San Francisco ; les extraits de notre discussion ont été légèrement modifiés pour des raisons de longueur et de clarté.

Un style de gestion différent

Je continue de diriger les investissements et je suis toujours membre de plusieurs conseils d’administration, mais j’ai adoré pouvoir accorder de plus en plus d’attention à l’équipe et réfléchir à la manière dont nous pouvons continuer à développer l’entreprise. Nous avons de nombreux investisseurs incroyables chez CapitalG.

Une équipe diversifiée

Nous cherchons des moyens pour que Google et Alphabet puissent aider nos sociétés de portefeuille. Au cours des dernières années, nous avons fait appel à plus de 3 500 conseillers seniors différents au sein d’Alphabet pour aider nos sociétés de portefeuille dans des domaines tels que l’analyse des prix, la mise en place d’une infrastructure d’échelle, le marketing et la mise en place d’incitations commerciales. Les entreprises en phase de croissance sont confrontées à de nombreuses questions techniques et commerciales, c’est là que nous nous spécialisons.

Un accès privilégié à des conseillers seniors

Un exemple est notre partenariat avec l’équipe de formation de Google, qui propose une formation en IA et en ML aux ingénieurs de Google. Nous avons constaté que cette formation était très efficace et qu’elle recevait de très bonnes évaluations en interne. De nombreuses sociétés de notre portefeuille nous demandent comment améliorer les compétences techniques de leurs ingénieurs et de leur organisation afin de tirer pleinement parti des tendances en matière d’IA. Nous avons donc conclu un partenariat avec l’équipe de formation et avons donné à nos sociétés de portefeuille un accès à la même formation. Des centaines d’ingénieurs de notre portefeuille ont suivi cette formation. J’ai travaillé chez Google pendant longtemps avant de rejoindre CapitalG, et l’une des choses incroyables de la culture de Google depuis le début est une véritable culture du partage des connaissances.

Confidentialité des données

Tout est basé sur le consentement des sociétés de portefeuille. Nous ne partageons rien ; nous opérons de manière totalement indépendante. Nous ne partageons aucune donnée des sociétés de portefeuille avec Alphabet, et nous ne partageons aucune donnée d’Alphabet avec les sociétés de portefeuille. Nous agissons en tant qu’intermédiaire pour trouver des solutions gagnant-gagnant lorsque cela est possible.

Processus de décision chez CapitalG

Nous avons un comité d’investissement composé de moi-même et de trois autres associés généraux, qui sont d’excellents investisseurs. Par exemple, mon associé Gene Frantz, avec qui je travaille depuis 10 ans, depuis presque le début de CapitalG, est un investisseur chevronné qui a travaillé chez TPG et dans d’autres endroits avant de rejoindre notre équipe. Nous avons donc constitué une équipe d’associés généraux très solide, et ces associés apportent des opportunités d’investissement à notre comité d’investissement, où nous prenons les décisions en tant que comité.

Investissements et tailles des chèques

Nous investissons généralement entre 50 et 200 millions de dollars dans chaque entreprise. Nous avons une approche basée sur une thèse, donc nous passons beaucoup de temps à approfondir les secteurs d’activité… Nous investissons dans environ sept ou huit nouvelles entreprises par an, et nous effectuons généralement beaucoup plus de suivi pour nos sociétés de portefeuille existantes.

Flexibilité en termes de détention

Nous sommes flexibles en ce qui concerne la part de détention. Ce qui nous intéresse, ce sont les rendements sur investissement dans ces entreprises. Par exemple, j’ai dirigé le tour de financement de la série D de Stripe en 2017. Je crois que la valorisation était de 9 milliards de dollars. Nous avons également récemment réalisé un investissement dans une entreprise spécialisée en IA qui était encore au stade préliminaire, avec une valorisation inférieure à 500 millions de dollars. Nous nous concentrons donc beaucoup sur le marché, sur la différenciation de l’activité et sur notre capacité à investir une somme importante pour permettre une croissance à grande échelle.

Rendements sur investissement confidentiels

Nous ne partageons pas ces informations publiquement. Nous ne communiquons aucun rendement publiquement.

La valorisation de Stripe

Stripe est une entreprise incroyable qui s’attaque à l’une des plus grandes opportunités du marché, donc je suis très optimiste quant à ses performances à ce jour et à l’avenir. En ce qui concerne les valorisations, qu’elles soient publiques ou privées, au cours des 18 à 24 derniers mois, toutes ont connu une sorte de réévaluation en raison de la pandémie. Je ne tirerais donc aucune conclusion sur les performances de l’entreprise.

Des fonds discrets

Oui, nous investissons à partir de fonds distincts, donc chaque année, nous avons des fonds annuels.

Des fonds importants

Nous gérons 7 milliards de dollars d’actifs (depuis 2013).

Des investissements secondaires

Nous nous concentrons principalement sur les partenariats avec les PDG et les équipes de direction. Nous n’investissons que si nous avons une relation étroite avec le PDG et si nous avons accès aux données directes de l’entreprise. Notre objectif est d’être le meilleur partenaire pour ces fondateurs afin qu’ils nous recommandent aux prochaines meilleures entreprises.

Stratégie à long terme

Nous distribuons certainement des actions, mais nous avons une orientation à long terme.

Retours sur investissement

Nous nous concentrons sur la réalisation de rendements, ainsi que sur la mission d’utiliser l’expertise et l’expérience de Google et d’Alphabet pour être des partenaires de classe mondiale pour ces entreprises technologiques de génération.

Stratégie en matière d’IA

Nous sommes aussi enthousiastes que tout le monde à propos de l’IA. Nous avons une équipe formidable chez CapitalG qui se concentre sur ce domaine, et nous bénéficions également des conseils de certains experts de Google, ce qui nous permet d’approfondir nos investissements techniques. La cybersécurité en est un bon exemple. Nous avons investi dans CrowdStrike lors du tour de financement de la série B, alors qu’ils ne réalisaient que 15 millions de dollars de revenus environ. La vision technique différenciée a été un élément clé pour réaliser certains de ces premiers investissements en cybersécurité. Nous appliquons la même rigueur dans le domaine de l’IA.

L’IA et l’expérience client

Nos entreprises de portefeuille examinent comment l’IA peut améliorer l’expérience client et leurs autres systèmes et processus. Je pense qu’il y a beaucoup de surprises et de satisfactions à cet égard. Il y a une réflexion approfondie sur l’ensemble des outils marketing. Il y a une réflexion approfondie sur le support et les services clients. Nous en sommes encore aux premiers stades, mais de la même manière que je constate que les clients entreprises sont enthousiastes à l’idée d’expérimenter l’utilisation de l’IA dans leur flux de travail, je vois que les startups et les entreprises en phase de croissance sont également très enthousiastes à l’idée d’expérimenter l’utilisation de l’IA pour repenser la façon dont elles construisent leur organisation et comment elles peuvent mobiliser tous leurs employés sur les opportunités les plus importantes. Il y a beaucoup de travaux intéressants en cours dans ce domaine.